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我们先讨论科创板的估值水平。由于目前科创板上市标准的细则并未推出，我们仅仅是推测在科创板上市企业将会进行市场化的询价，同时上市条件的考核标准将多元化。考虑到科创板运行初期，监管部门可能会优先目前在国民经济中知名度较高、细分市场内占有率较高的新经济企业上市，此类企业的阶段特点将会呈现营收规模、市值大，而利润并不明显，会导致以PE计算的估值指标较高，所以我们认为科创板上市企业在初期将体现出较高估值的特征。

水均益：我相信中国和新西兰在全球合作和贸易方面都有很多共识，也认识到世界贸易组织的价值。您对目前全球贸易的监管和标准体系怎么看？现在已经很完善了吗？或者是体系还有需要提升的地方？如何应对贸易孤立主义和贸易保护主义的趋势？阿德恩：没有任何一种机制是完美的，特别是这种机制的基础需要不同国家的支持和共识。我们需要确保当我们认识到不足和改革的需要时，我们能够在一些领域达成共识。我们确实在一些领域达成了共识，要求世界贸易组织进行改革确实有一定道理，但是我们不应该忽略这些组织目前存在的意义和优势。另一个问题是，我们不应该因为一些国家国内出现的挑战而指责这些多边主义机构。曾经有一种观点认为贸易并没有让每个国家以同样的方式受益，就是说贸易带来的好处存在分配不合理的问题。我们认为应该在国内认识和解决这些问题，而不是指责这些贸易体系中的工具。我们一直在努力解决这些问题，我们也鼓励其他国家这样做。

相较于战略新兴板，科创板更具包容性。证监会表示科创板挂牌企业或将以尚未进入成熟期但具有成长潜力，且满足有关规范性及科技型、创新型特征的中小企业为主，其中具体包括3类企业：1）初创企业，尚无利润但具有成熟技术，市场前景较好；2）已从研发走向产业化的企业；3）符合国家战略性的企业（如新能源、新材料行业等）。与战略新兴板略有不同的是，战兴板的上市要求介于创业板与主板之间，对新兴企业的成熟度有一定要求，而科创板包容性更强，囊括了初创企业，进一步扩大了资本市场覆盖面。

现在，外媒给出了华为即将发布新机P Smart Z的外形图，跟之前曝光的基本一致。华为P Smart Z采用了升降式前者+无刘海的真全面屏形态，这是华为首款采用升降式方案的全面屏手机。从图片上行看，该机采用了真全面屏设计，底部的边框控制尚可。

进入大暑节气后，全年最热的时候已经来临，未来一周大部分时间阳光值守，晴热天气回归，北京最高气温32-34℃，最低气温24-27℃，又要回归“烧烤模式”和“蒸煮模式”了，公众需格外注意防暑降温。夏季是地质灾害发生的危险期，地质灾害的发生，不仅会造成大量经济损失，更威胁群众生命财产安全。由于山区出现滑坡崩塌等灾害的风险较高，提醒公众一定要远离山区河道等危险地带；在地质灾害发生后，不要立即进入灾区搜寻财物，以免再次发生滑坡、崩塌。

来源：国泰君安证券研究 作者：陈奥林、殷钦怡01错觉一：外资喜欢大金融投资界的普遍认知是，外资偏爱大消费与大金融。真的是这样的吗？首先需要明确的一点是，北上资金进入中国的渠道为互联互通机制，也就是说北上的资金整体是分布在陆股通（沪股通+深股通）的成分股内的。