刘玥大战三外交

图5：美股估值水平资料来源：Wind，招商证券研究二部总结美股本轮急剧下跌直接导火索是疫情冲击、油价暴跌以及长期低波动率下的过度拥挤交易，深层次原因是美股估值趋向泡沫化、经济继续增长的动力衰减。美股估值仍在历史平均水平之上，美国是典型的消费型国家，消费占GDP比重高达68%，疫情加剧美股盈利预期下修，货币政策和财政政策直接对冲疫情的空间均不大，因此中期估值继续回调的概率大，但目前来看升级为全球金融危机的概率还不高，需要关注疫情发展导致经济停摆、油价暴跌是否会引发企业的新一轮债务危机。

与传统银行服务小微企业形成大量不良贷款相反，网商银行的不良贷款率只有控制在1%以内，因为稳健的经营表现，网商银行的信用评级从 AA+ 被上调至 AAA ，评级展望为 “稳定”，这是目前民营银行的最高评级。网商银行能够做到这一点的核心是场景的数字化。未来谁拥有场景，谁就拥有信贷之路。所以，网商银行、微众银行和新网银行等三大互联网银行将承担起 “货币之水” 流向小微企业的 “信贷之路”。这条路犹如 “三江源”，可能会成长出大江大河，更重要的是让中国人迸发出 “大众创新、万众创业” 的热情。

映秀震中纪念馆一名工作人员向澎湃新闻介绍，渔子溪公墓共埋葬约7800名遇难者，包括映秀镇的长住人口和外来务工者、游客等。2008年6月25日公墓正式命名后，胡建国开始了守墓工作，一起守墓的还有同村另一名老人马福羊。两人都是老党员，胡建国1972年入党，马福羊小胡建国4岁，党龄还多一年。而马福羊12岁的孙女马红月，跟胡建国的孙子胡正军一样在小学遇难，最终连遗体都没有找到。

业内人士表示，无论是本次问询中出现的一系列问题，还是近几年持续不佳的业绩表现，一方面意味着依靠资本操作保证收益的兰州黄河在啤酒主业上已显现颓势；另一方面，兰州黄河内部决策层情况复杂，家族色彩重于一般酒企，因此公告内容出现矛盾与疏漏进而引起深交所质疑。同时，频发的诉讼纠纷体现企业内部不和，对企业品牌市场以及业绩造成负面影响，而业绩难产则会引起矛盾升级，从而形成恶性循环。兰州黄河作为啤酒企业，市场活跃度不高，长期依靠资本操作维持公司运营，主业不济恐将成为常态。

德国央行报告打压欧元，关注欧元区PMI数据（EUR/USD）前言：欧元/美元周一温和上涨，但收盘仍被限制于1.13附近。德国央行的报告显示今年一季度该国经济温和增长，潜在增长趋势依然疲软，虽然为旧闻，但仍打压欧元。在PMI数据之前并未有太多的其他基本面出炉，除了周二将公布的德国4月ZEW调查，预计德国和欧元区经济景气指数改善，可能给到汇价小幅影响。

“非标”年报对上市公司往往不利，但是从投资者角度来看，大量“非标”年报出现一定程度上说明A股年报审计质量在监管趋严下稳步提高，对于改善A股投资环境有着明显的好处。“价值投资，很大程度上依赖于年报的分析，监管从严的情况下，财报的可信度提高，投资者和财报互动的深度加大，有利于价值投资者选择公司。”前述一家券商的资管人士表示。