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根据调研机构IDC公布的2018年全球智能手机销量数据，三星全年销量2.923亿部，排名第一，苹果2.088亿部排名第二，华为2.06亿部排名第三。从市场份额上看，华为和三星之间的差距已经从2017年的11.2%缩小至2018年的6.1%。而有消息称，华为2019年定下的智能手机出货量目标将不低于2.5亿部，也就是在2018年的基础上增长25%。
而可以从公司财务及增长率、行业及细分子行业、同类企业境内外上市公司比较、技术与商业模式的护城河等方面去分析。落实到具体层面，张维表示，不追风口，不投赛道，是其投资原则。“我们找我们看得懂的企业，守住自己的安全边际，有安全边际的机会可以重仓。”最终决定是否投资一家企业，张维认为只需要看明白两个问题。一是企业的上市有没有疑问，没有疑问意味着有一定的安全边界；二是这个企业有没有成长性，有成长性意味着能支撑更高的市盈率，也意味着投资中能挣到钱。
这份“战略层面报告”中表示，德国政府已承诺至2024年将国防预算提高至本国国内生产总值（GDP）的1.5%，2024年后，仍将持续增加国防预算。德国2018年国防预算占GDP的比重约为1.24%，与2017年比重持平。现阶段，因德国经济放缓，德国政府预计至2023年将面临约247亿欧元的预算缺口，能否保障国防预算增加存在疑问。
高通称，此次宣布设立的5G生态系统风险投资基金，其战略意义在于，对那些既能够驱动经济发展又可以发挥高通既有专长的技术领域进行投资。高通高级副总裁兼创投全球负责人Quinn Li表示：“5G生态系统风险投资基金将投资那些在智能手机以外进行5G应用开发、以及整个5G价值链中的初创企业――从利用5G独特能力开发新用例的企业，到能够将网络变革为由软件定义的智能连接架构的解决方案提供商。我们希望推动5G生态系统的创新，释放5G潜力。”
03估值-持有评级如前所述，在本文的描述中，我使用贴现现金流模型对Snap进行估值。这是我用来确定价格目标的模型。与我过去使用的其他DCF计算方法不同，我使用的是瑞士信贷（Credit Suisse）分析师Stephen Ju对Snap加权平均资本成本（WACC）的估计，即13%，终端增长率为3%。
□刁大明（中国人民大学国家发展与战略研究院研究员、国际关系学院副教授）责任编辑：张申华为“追星”：全球手机头牌企业决战2019简介：高昂的价格，尚未成熟的工艺在分析师看来都会降低折叠屏手机在今年的渗透率，但对于头部企业来说，技术占位必不可少
