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黄金受到各方面影响的因素比较多，它的长期波动性相对权益市场较低，即长期预期收益并不高，但是由于市场容量问题，短期波动性较高，但很多短期波动受到一些突发的事件或者突发的经济指标的影响，也有一些是很难预测的。所以笔者认为黄金配置比投机更重要，我们做了一些定量分析，国内的黄金市场在过去15年的表现中，取任意时点做持有周期的收益滚动回测，持有2到3年的复合的年化收益是较好的，而且取得正向收益概率也是较高的。在两年之前你持有的时间越长，累计收益和正向收益的概率都是越高的，但是到三年左右是个转折点，可能到后面持有时间更长，相对来说它的优势就不明显。

问：第一个问题还是关于NBA，在过去几天，火箭队总经理和其他几位高管向中国和中国球迷道歉，NBA也对此事作出了解释。今天，我们看到央视宣布立即暂停NBA赛事转播安排。我的问题是，在中国看来，NBA未来在华前景如何？若NBA想恢复和中方的关系，他们应该怎么做？第二个问题，报道称一部美国动画片《南方公园》近日在中国无法观看。中方对此有何评论？

（1）降准降息可期。全球央行已经在开启新一轮宽松周期，为国内货币政策进一步放松打开了空间。上半年，央行较为保守的只下调存款准备金率100基点。我们预计，下半年央行降准幅度为150-200基点。公开市场操作利率有望下调30个基点，实现一定的“降息”目的。

三季度5G手机集中发布华为之外，三季度，也将迎来5G手机集中发布，相关的产业链公司也将迎来业绩提振。8月15日，小米手机官方上午正式宣布，第二款5G旗舰手机即将登场。目前该机已经拿到了包括3C认证（国家强制性产品认证）、入网许可证（电信设备进网）以及无委核准证（无线电发射设备型号核准）在内的三个证件。

此外，今年年初，银联国际与南非标准银行在约翰内斯堡达成合作协议，银联将借助标准银行非洲市场网络渠道，深入推广银联卡支付服务，为中非经贸往来提供更大便利。毛里求斯经济观察家拉吉夫·韦瑟林赫表示，中国银联引领了非洲的银行卡和移动支付服务发展。银联二维码支付已经在南非、卢旺达等多个非洲国家落地使用。南非标准银行总裁苏卡尼·雅巴舍曾多次前往中国，他对记者赞叹道：“在中国，人们出门只带一部手机就可以了。相信随着与中国在金融领域多项合作的进一步深化，越来越多的非洲民众将会享受到这种安全、便捷的移动支付服务。”

应对小微不良率上升有资源谈及此次疫情对小微企业的冲击，银保监会副主席周亮认为，客观来讲，其对小微企业，特别是住宿、旅游、餐饮等行业造成了一定影响，但总量不会太大。据官方预判，不良贷款率会有所上升，但从整个金融体系运行情况来看，去年已经化解了2.3万亿元不良资产，其中小微企业占比较小。另外，银行业拨备覆盖率达到180%以上，有充足资源应对不良率上升。