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责任编辑：张义凌来源：期货日报企业在套期保值中的困惑在于套保成本过高，风险管理难以精细化。散户投资者的困惑在于当面对期货高位或者低位振荡市时，经常面临两难局面，难以踩准节奏，常暴露在风险之下。因此，在原有买入期权保护上档或下档风险的同时，通过卖出虚值的期权来构建组合，大大降低了整体套保或风险管理的成本。领子期权在风险方面远远低于备兑看涨期权和保护性看跌期权，但在收益方面则稍逊一筹，很多时候卖出期权端的权利金收入并不足以覆盖掉买入保护性看跌期权的成本。所以，我们可以在领子期权的基础上增加一个空头头寸，即卖出看跌期权来增加额外权利金收入，来进一步降低企业参与套期保值或投资者风险管理的成本，即三项式领子期权策略的运用。

党中央、国务院高度重视深化统计管理体制改革、完善统计核算制度工作。党的十八届三中全会提出，要加快建立国家统一的经济核算制度。2017年6月，中央深改组第三十六次会议审议通过《地区生产总值统一核算改革方案》，决定实施地区生产总值统一核算改革，通过改革核算主体，改革核算方法，改革工作机制，提高核算数据质量，准确反映地区经济增长的规模、结构、速度。

当前，经贸摩擦对美方的负面影响加速累积。美方不得不承认贸易战对美国消费者、企业和产业造成冲击，挫折感、焦虑感在加深，这不难理解。加征关税的传导效应使得美国消费者痛感增加，对华出口市场萎缩让农业部门损失巨大，制造业采购经理人指数十年来首次跌破荣枯线，而被认为是经济衰退预警信号的长短期国债收益率倒挂……最近，一项针对200多位经济学家的调查显示，98%的受访者认为美国经济今年之后将面临衰退。

每天来得最早走得最晚昨日早上5时许，天刚破晓，陡然降温的武汉，清晨还有些寒气袭人，但一个熟悉的身影还是准时出现在东湖新技术开发区光谷创业街的京东武汉佳园营业部。他就是柯大勇，在京东物流工作了7年的快递老兵，同事们亲切地喊他“老柯”。因为最早一班转站车于5时30分准时到达营业部外，老柯必须提前来到营业部做好准备工作。只见他麻利地将营业部内的电动车一一推到门口，将前一天晚上到的货物验好分拣完，然后把拖车、验货用的POS机准备好，这样其他同事到岗后便可直接从转站车上卸货了，节省了不少时间。

领子期权的核心点在于通过卖出高执行价的看涨期权来让渡标的资产一定价格水平之上的潜在收益，从而得到部分权利金收入来冲抵买入保护性看跌期权的成本支出。因此，领子期权作为保守型策略，是以标的资产交易为主，辅以期权作为避险工具的交易方式。在风险方面远远低于备兑看涨期权和保护性看跌期权，但在收益方面稍逊一筹，很多时候卖出期权端的权利金收入并不足以覆盖掉买入保护性看跌期权的成本。所以，我们可以在领子期权的基础上，增加一个空头头寸，即卖出看跌期权来增加额外权利金收入，来进一步降低企业参与套期保值成本。

美国国务卿蓬佩奥说，朝鲜无核化的大部分工作应在特朗普2020年任期结束前完成。另据路透社7月18日报道，美国总统特朗普18日表示俄罗斯将在朝鲜问题上提供帮助，并提出会及时更新美朝核谈判的进程。特朗普在“推特”上说：“俄罗斯已经同意就朝鲜问题提供帮助，美朝关系非常好，并且在向前发展。不用着急，（对朝鲜的）制裁将会继续！在这一过程结束后，朝鲜将收获巨大的利益以及令人兴奋的未来。”